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　　过去两年ღ◈，光伏行业开始陷入产能过剩引发的价格下行周期ღ◈，很多公司开始承受产能过剩和P型向N型迭代的双重压力ღ◈，但也有一些公司很幸运地凭借产业优势和自身优势依然过着还不错的日子ღ◈，比如

　　最近新能源正前方一直在追踪光伏设备企业的2024年报和2025一季报ღ◈，企业之间的业绩差距还是非常大的ღ◈，当然也可以理解ღ◈，虽然同属光伏产业链ღ◈，但所处的环节不同ღ◈，各家企业的在行业里的竞争力也不同ღ◈，有差别也很正常ღ◈。从此前的排名大家可以看出来ღ◈，帝尔激光的业绩在这些光伏设备厂商里属于中游水平ღ◈，营收保持还不错的增速ღ◈，虽然利润增幅不及营收增幅光伏工程ღ◈。ღ◈，但也有14.4%的增长水平ღ◈，下面就具体看看是个什么情况ღ◈。

　　2024年公司实现营收20.14亿元ღ◈，同比增长25.2%七彩连珠在线游戏ღ◈，归母净利润5.28亿元ღ◈，同比增长14.40%申博体育首页ღ◈，扣非净利润4.92亿ღ◈，同比增长14.03% ღ◈。具体到Q4ღ◈，实现营收5.74亿ღ◈，同比增长25.59%ღ◈，归母净利润1.44亿申博体育首页ღ◈，同比增长18.46%七彩连珠在线游戏ღ◈，扣非净利润1.38亿ღ◈，同比增长33.20% ღ◈。

　　再看2025Q1ღ◈，实现营业收入5.61亿元ღ◈，同比增长24.55%大阳城集团(中国)科技有限公司ღ◈，归母净利润1.63亿元ღ◈，同比增长20.76%ღ◈，扣非净利润1.58亿ღ◈，同比增长23.80% ღ◈。

　　就不说跟光伏主材环节的企业比了ღ◈，即使和光伏设备厂商比较ღ◈，帝尔激光的这份业绩ღ◈，尤其是去年Q4和今年Q1的业绩ღ◈，已经算相当优秀了ღ◈。

　　去年很多光伏企业的业绩不好看ღ◈，有一个重要原因是资产减值和坏账的计提ღ◈，帝尔业绩好看是因为没有计提吗？也不是ღ◈，去年它同样计提了1.06亿的信用减值和资产减值ღ◈，相比2023年多了8000多万ღ◈。考虑到2024年公司的应收账款和票据以及存货跟2023年差别并不大ღ◈，甚至存货还减少了ღ◈，去年1.06亿的资产减值损失也不存在少计提的情况ღ◈。

　　也就是人家去年的业绩是实实在在的不错ღ◈，其实看毛利率会更明显一些ღ◈，去年全年毛利率为46.93%申博体育首页ღ◈，相比2023年才微跌了1.45个百分点ღ◈，今年Q1回升到47.9%ღ◈，几乎回到了2023年的水平ღ◈，简直要把其他设备厂商羡慕哭了的节奏ღ◈。

　　不过要说完全没影响也不是七彩连珠在线游戏ღ◈，订单方面还是出现了一些压力的ღ◈，合同负债从23年的19.6亿下滑到了17.6亿ღ◈，下滑了9%ღ◈，但相比很多公司已经算不错了大阳城ღ◈。ღ◈。

　　主要还是基于公司在光伏激光技术方面积累深厚ღ◈，并籍此不断开拓更多技术路线带来了源源不断的订单ღ◈。

　　光伏设备企业的成长路径是先在关键环节形成垄断性优势ღ◈，再向产业链其他环节乃至其他产业链的设备环节拓展ღ◈，最终成长为综合性设备平台ღ◈。帝尔激光其实也是沿着这样的路径一步歩趟出来的ღ◈，不过跟其他设备不一样光伏发电ღ◈，ღ◈，激光设备一开始并非光伏行业生产所需ღ◈，只是因为能提升转化率后面才逐步成为行业标配ღ◈，而帝尔正是国内首个将激光技术应用于光伏产业的公司ღ◈。

　　在P型时代ღ◈，公司凭借先发优势和技术优势一度垄断了90%多PERC激光消融设备和PERC电池激光掺杂设备市场ღ◈，成为当之无愧的光伏激光设备龙头ღ◈。

　　到了TOPCon时代ღ◈，激光设备的价值并没有减少ღ◈，相反还提升了ღ◈，虽然一度在TOPCon 电池激光硼掺杂设备上被竞争对手抢先了ღ◈，但公司很快追了上来ღ◈，目前公司已经实现TOPCon 电池激光诱导烧结（LIF）设备ღ◈、TOPCon 电池激光硼掺杂设备ღ◈、激光诱导退火（LIA）设备的布局和量产七彩连珠在线游戏ღ◈。此外ღ◈，公司的TOPCon 电池激光选择性减薄（TCP）设备ღ◈，凭借0.2%左右的效率提升和5%双面率的增加也开始在去年获得批量订单ღ◈，单GW价值量800多万ღ◈。

　　去年热度开始不断升温的BC技术ღ◈，激光技术更是最主要的增量设备ღ◈。根据券商的估算ღ◈，单GW价值量达到5000~6000万ღ◈，而公司也成为了最主要的玩家ღ◈，这也是公司去年能拿到12亿BC订单的原因ღ◈。

　　全自动高速激光无损划片/裂片机ღ◈，采用无损技术将电池片裂片成指定规格ღ◈，提高组件整体输出功率ღ◈。该设备将上下料ღ◈、相机定位ღ◈、激光划片ღ◈、裂片多个工序同步进行ღ◈，可达到高速裂片的生产效果光伏电站ღ◈！ღ◈。组件焊接设备/整线ღ◈，采用激光焊接技术替代传统的红外焊接ღ◈，提升焊接质量和稳定性ღ◈；整线方案覆盖从电池片自动上料到组件完成的全过程ღ◈，并集成自动返修功能七彩连珠在线游戏ღ◈，确保高效生产ღ◈；支持不同主栅设计ღ◈、多种规格电池片的快速切换申博体育首页ღ◈，特别适合无主栅设计和高精度要求的BC电池ღ◈，增强组件生产的灵活性和效率ღ◈。

　　在消费电子ღ◈、新型显示和集成电路等领域ღ◈，公司的激光设备也迎来突破ღ◈。TGV 激光微孔设备ღ◈，通过精密控制系统及激光改质技术ღ◈，实现对不同材质的玻璃基板进行微孔ღ◈、微槽加工ღ◈，提升基板的电气性能和热性能ღ◈，为后续的金属化工艺实现提供条件ღ◈。目前已实现了晶圆级和面板级TGV封装激光技术的全面覆盖ღ◈。去年公司的TGV有新增订单申博体育首页申博体育首页太阳城ღ◈，ღ◈，包括海外客户ღ◈，主要以中试线为主ღ◈。

　　此外ღ◈，公司全球首创的激光转印技术ღ◈，作为一种新型非接触式表面金属化工艺七彩连珠在线游戏ღ◈，适配于 TOPConღ◈、HJTღ◈、BC 等各种类型的高效太阳能电池生产ღ◈，不仅可以大幅节约浆料耗量ღ◈、提升印刷一致性ღ◈，还可以降低栅线遮光面积ღ◈、破片率以及其他潜在损耗大阳城集团ღ◈，ღ◈，降本增效显著ღ◈、应用前景广阔ღ◈。 还有钙钛矿电池薄膜激光刻划系列设备ღ◈，未来也都将是公司获得源源不断订单的重要支撑ღ◈。

　　所以为什么相比其他设备厂商ღ◈，公司在去年尤其是今年一季度很多企业都已经雪崩的情况下却依然保持着业绩的稳定ღ◈，尤其是毛利率的坚挺ღ◈，就很清楚了ღ◈。公司不仅不惧技术迭代ღ◈，反而持续受益于光伏技术的迭代申博体育首页ღ◈，尤其是BC技术更成为了增量价值最大的环节ღ◈。而且理论上ღ◈，很多其他行业都可以通过激光技术提升效率ღ◈，公司可以拓展更多的行业ღ◈。

　　再加上对产线整体的成本负担较小ღ◈，带来的增益效果却非常大ღ◈，即使在产业寒冬ღ◈，下游厂商依然愿意为此买单ღ◈，背靠公司强大的技术和产能等综合优势带来的产业话语权ღ◈，也很好地保持了公司的定价权ღ◈。

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