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　　在光伏调整周期下★◈★，行业整体处于阶段性阵痛期宠妃易孕系统★◈★，产业链上多数企业处于亏损态势★◈★。据南都湾财社记者统计★◈★，在营收规模排名前十的光伏企业中★◈★，有七成上市公司营收呈下滑态势★◈★，四成企业亏损★◈★，其中隆基绿能2024年亏损额度最大宠妃易孕系统★◈★，超过86亿元★◈★，也是近十年来的首次年度亏损★◈★。

　　在近日召开的股东大会上申博体育★◈★，一位光伏企业的高管表示★◈★：行业阵痛期★◈★，企业比拼的还是现金流和技术这些底子★◈★；但任何一个行业不可能长期处于（不盈利）的状态★◈★，“到明年开春的时候★◈★，那些掌握核心技术★◈★，拥有更强成本管控能力的企业或许可以真正地看到春色★◈★。”

　　据南都湾财社记者统计大阳城集团(中国)科技有限公司★◈★，在营收规模排名前十的光伏企业中★◈★，有七成上市公司营收呈下滑态势★◈★，四成企业亏损★◈★，其中隆基绿能2024年亏损额度最大★◈★，超过86亿元★◈★，扣非后净利润亏损额度更是超过87亿元★◈★，同比暴跌超180%★◈★。

　　记者注意到★◈★，这是隆基绿能近十年来的年度首亏★◈★。对于业绩巨亏的原因★◈★，隆基绿能表示★◈★：2024年全球光伏新增装机继续保持增长★◈★，但行业供需失衡矛盾突出★◈★，行业处于产能出清和快速技术迭代周期中★◈★。

　　同时申博体育★◈★，受行业竞争加剧的影响★◈★，公司BC二代产品产量占比很低★◈★，PERC和TOPCon产品价格和毛利率持续下降光伏发电★◈★！★◈★，产能开工率受限★◈★，技术迭代导致计提资产减值准备增加★◈★，参股硅料企业投资收益产生亏损★◈★，导致经营业绩出现阶段性亏损★◈★。

　　财务数据显示★◈★，2024年隆基绿能的毛利率仅为7.44%★◈★，同比减少超10个百分点★◈★。据悉★◈★，隆基绿能布局组件及电池★◈★、硅片及硅棒★◈★、电站业务等环节★◈★，其中硅片及硅棒业务毛利率甚至为负数★◈★，为-14.31%★◈★，同比减少30.19个百分点★◈★；组件及电池业务毛利率也处于大幅下滑的态势申博体育★◈★，该板块业务毛利率仅为6.27%太阳城★◈★，★◈★，同比减少12.11个百分点申博·太阳城★◈★，★◈★。

　　今年一季度★◈★，隆基绿能仍持续亏损★◈★。公司2025年一季度净利润亏损超14亿元★◈★，扣非后净利润亏损近20亿元★◈★，但同比去年一季度亏损超23亿元来看★◈★，今年一季度的亏损幅度有所收窄★◈★。

　　隆基绿能之外★◈★，天合光能（688599.SH）★◈★、晶澳科技（002459.SZ）等光伏企业也陷入巨亏态势★◈★。亏损的原因还是在于产能过剩★◈★。天合光能表示★◈★：光伏行业因前期大规模扩产导致了阶段性产能过剩问题★◈★，产业链各环节供需失衡申博体育★◈★。当前行业已进入深度调整期★◈★，前期投产的落后产能及部分竞争力落后的企业已开始出清★◈★。但若未来产能调整速度或下游应用市场增速不及预期★◈★，则可能导致产品价格不合理下跌★◈★、企业盈利下降的风险★◈★。

　　不同于上游硅料等环节的“惨淡”大阳城集团娱乐游戏★◈★，★◈★，光伏“卖铲人”的日子相对好过些★◈★。所谓光伏“卖铲人”★◈★，即硅料★◈★、电视片★◈★、组件等设备供应商★◈★，即便行业周期不景气申博体育★◈★，这环节的企业受到的影响相对更小★◈★。

　　在南都湾财社记者统计的光伏“卖铲人”10家上市公司中申博体育申博★◈★，★◈★，全部实现盈利★◈★，其中该领域龙头企业捷佳伟创（300724.SZ）2024年实现营收超188亿元★◈★，同比暴增超116%★◈★，同期归属于上市公司股东的净利润达27.64亿元★◈★，同比大增近70%★◈★。

　　今年一季度★◈★，捷佳伟创等光伏设备商的业绩持续增长★◈★，捷佳伟创今年一季度营收增幅超过58%★◈★，净利润增幅超过20%★◈★。此外★◈★，电池片设备供应商拉普拉斯（688726.SH）等公司今年一季度的业绩仍维持较高增长★◈★。

　　“目前★◈★，光伏发电相较于传统能源发电已具备经济性★◈★，光伏行业装机需求的增长宠妃易孕系统★◈★、光伏电池片技术的持续迭代都将为设备厂商带来更多的市场机会★◈★，光伏行业对满足新工艺宠妃易孕系统★◈★、新技术的设备将产生持续需求★◈★。公司在TOPCon★◈★、XBC等新型高效光伏电池片核心工艺方面形成了竞争优势★◈★，同时与主流客户建立了良好的合作关系★◈★，并积极进行海外拓展★◈★，有利于提升公司经营能力★◈★、持续获得订单申博体育★◈★。”拉普拉斯在近日召开的业绩说明会上表示★◈★。

　　但是★◈★，在光伏调整周期下★◈★，“光伏卖铲人”也面临一定的挑战★◈★。比如捷佳创伟2024年产量★◈★、出货量均同比下滑超60%★◈★，公司在年报中表示★◈★：公司太阳能电池生产设备销售量增长宠妃易孕系统★◈★，主要系前期发货本期验收确认收入设备相较去年增加★◈★；公司太阳能电池生产设备生产量和出货量下降★◈★，主要系受光伏行业整体情况影响★◈★，下游客户扩产放缓★◈★、订单下降所致★◈★。

　　尽管行业调整周期下挑战当前★◈★，但业内普遍预期★◈★，经历此轮出清后★◈★，拥有核心技术储备和更强成本管控能力的企业将更具韧性★◈★，有望率先迎来复苏机遇★◈★。